藍(lán)鯨新聞 3 月 3 日訊（記者 屠俊）近日，百克生物 ( 688276.SH ) 發(fā)布 2025 年度業(yè)績(jī)快報(bào)，報(bào)告期內(nèi)，公司營(yíng)業(yè)總收入由上年同期 12.29 億元降至 5.92 億元，降幅達(dá) 51.85%；歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)由盈轉(zhuǎn)虧，錄得 -2.72 億元，同比下滑 217.22%，扣非凈利潤(rùn)亦虧損 2.89 億元。
百克生物在公告中指出，2025 年度業(yè)績(jī)變動(dòng)主要受民眾對(duì)疾病認(rèn)知程度、疫苗消費(fèi)意愿等多方面因素影響，部分已確認(rèn)收入的帶狀皰疹減毒活疫苗到效期而未能實(shí)現(xiàn)接種發(fā)生退貨，導(dǎo)致收入下降；為增強(qiáng)公眾對(duì)帶狀皰疹的預(yù)防意識(shí)，履行企業(yè)社會(huì)責(zé)任，提升疫苗接種普及率，公司積極推進(jìn)惠民項(xiàng)目、主動(dòng)進(jìn)行價(jià)格調(diào)整，帶狀皰疹疫苗單價(jià)下降，導(dǎo)致收入下降；此外，因新生兒出生率下降及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，公司水痘減毒活疫苗銷量同比減少，導(dǎo)致收入下降。
截至目前，我國(guó)僅有兩款帶狀皰疹疫苗獲批上市。一款是進(jìn)口疫苗，由葛蘭素史克研發(fā)生產(chǎn)的重組帶狀皰疹疫苗 Shingrix（欣安立適），剛獲批時(shí)適應(yīng)癥面向 50 歲及以上人群，需接種兩劑，于 2020 年 6 月在中國(guó)上市銷售，2023 年 10 月開始由智飛生物經(jīng)銷。不過，就在去年 11 月，葛蘭素史克宣布，中國(guó)國(guó)家藥品監(jiān)督管理局（NMPA）已正式批準(zhǔn)欣安立適適應(yīng)癥擴(kuò)展申請(qǐng)，該疫苗將用于 18 歲及以上因已知疾病或治療（如自體造血干細(xì)胞移植）造成免疫缺陷或免疫抑制從而導(dǎo)致帶狀皰疹發(fā)病風(fēng)險(xiǎn)增加的成人預(yù)防帶狀皰疹。
而另一款則來自百克生物，是帶狀皰疹減毒活疫苗感維，適用于 40 歲及以上人群，僅需接種一劑，一度打破全面依賴進(jìn)口的局面。2023 年 6 月，百克生物的帶狀皰疹減毒活疫苗感維正式上市。當(dāng)時(shí)根據(jù)福建省公共資源交易網(wǎng)發(fā)布的公開信息，感維的成交價(jià)格為 1369 元 / 支，注射一針即可達(dá)到帶狀皰疹免疫；而此前進(jìn)口帶狀皰疹疫苗需接種兩針，價(jià)格為 1628 元 / 劑，也就是說，國(guó)產(chǎn)感維的接種費(fèi)用不足進(jìn)口疫苗的一半。
從全球市場(chǎng)看，欣安立適（Shingrix）一直是葛蘭素史克的大單品，2024 年銷售額達(dá) 33.64 億英鎊。2025 年前三季度，該疫苗全球銷量同比增長(zhǎng) 13%。
不過，帶狀皰疹疫苗在國(guó)內(nèi)卻遭遇水土不服。葛蘭素史克剛與智飛生物簽訂協(xié)議時(shí)，根據(jù) 2023 年公告披露，雙方約定了 2024 年至 2026 年協(xié)議產(chǎn)品及每年度預(yù)計(jì)的最低年度采購(gòu)金額，其中 2024 年帶狀皰疹疫苗 34.4 億元，2025 年 68.8 億元，2026 年 103.2 億元。以此計(jì)算，三年最低采購(gòu)金額合計(jì)超過 206 億元。不過，2024 年 12 月 5 日，智飛生物發(fā)布關(guān)于與 GSK 優(yōu)化并調(diào)整戰(zhàn)略合作的公告，公司重組帶狀皰疹疫苗的預(yù)計(jì)采購(gòu)金額從原先的 "3 年 206 億 " 調(diào)整為此次的 "10 年 216 億 "，年均計(jì)劃采購(gòu)金額從 68.3 億元銳減至 21.6 億元。
而感維的銷售情況也并不理想。2024 年，百克生物帶狀皰疹減毒活疫苗生產(chǎn)量 89.86 萬(wàn)人份，但銷售量不及四分之一，庫(kù)存量更是高達(dá) 119.43 萬(wàn)人份。百克生物當(dāng)年收入中只有帶狀皰疹疫苗業(yè)務(wù)有所下滑：2024 年，百克生物帶狀皰疹減毒活疫苗的營(yíng)業(yè)收入降至 2.5 億元，同比下降 71.54%，直接拖累了整體業(yè)績(jī)。2025 年上半年，帶狀皰疹疫苗合計(jì)批簽發(fā)僅 6 批次，其中國(guó)產(chǎn)疫苗 " 感維 " 沒有批簽發(fā)記錄。
而 2025 年，一場(chǎng)圍繞帶狀皰疹疫苗的 " 價(jià)格戰(zhàn) " 在中國(guó)多地打響。內(nèi)蒙古、山東、河南等地推出 " 打一贈(zèng)一 " 活動(dòng)，進(jìn)口疫苗單價(jià)從 3260 元腰斬至 1652 元；去年 12 月 23 日，江西省疾控中心發(fā)布公示，百克生物主動(dòng)遞交了調(diào)價(jià)函件，帶狀皰疹減毒活疫苗 " 感維 " 由每支原價(jià) 1375 元降至 464 元。帶狀皰疹疫苗價(jià)格戰(zhàn)持續(xù)升級(jí)。
根據(jù)華源證券研報(bào)顯示，根據(jù)《帶狀皰疹中國(guó)專家共識(shí)（2018 版）》和《帶狀皰疹疫苗預(yù)防接種專家共識(shí)》，全球普通人群帶狀皰疹發(fā)病率為 ( 3～5 ) /1000 人年，亞太地區(qū)為 ( 3~10 ) /1000 人年，并逐年遞增 2.5％~5.0％，60 歲發(fā)病率為 6/1000 人年 ~8/1000 人年，80 歲可達(dá) 8/1000 人年 ~12/1000 人年，中國(guó) 50 歲以上人群每年新發(fā)確診病例在 150 萬(wàn)例以上，帶狀皰疹疾病負(fù)擔(dān)相對(duì)較大，且目前尚無(wú)特效治療藥物，一般藥物治療的目標(biāo)是緩解急性期疼痛，預(yù)防或減輕 PHN 等并發(fā)癥。疫苗產(chǎn)品國(guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)格局良好，市場(chǎng)潛力巨大。
不過，也有業(yè)內(nèi)人士指出，真正的市場(chǎng)爆發(fā)點(diǎn)，或許需要在公眾健康教育、醫(yī)保支付支持和產(chǎn)品性價(jià)比之間找到那個(gè)微妙的平衡。
