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            36氪
            1小時前
            
          
      
          
       中信建投：海外模擬 IC 龍頭業績驗證拐點，結構性復蘇主線清晰 
      

          
          
          
      36 氪獲悉，中信建投研報稱，海外模擬 IC 廠商已陸續在 2025 年恢復季度收入的同比正增長，并預期 2026 年傳統 1 — 3 月淡季實現環比增長，" 淡季不淡 " 特征顯著。與此同時，積壓訂單回升。一系列積極信號表明行業拐點已得到更廣泛驗證，產業鏈正由被動去庫存階段過渡至訂單修復與成長階段。本輪復蘇呈現明顯的結構性特征。AI 數據中心相關需求成為核心引擎，服務器及高速光模塊等領域配套的模擬 IC 持續放量；航空航天與國防維持高景氣度；傳統工業領域亦出現周期性回暖跡象。結構性景氣主線下，國內在服務器、光模塊等方向布局較深的模擬廠商，有望在需求修復與產品升級雙重驅動下實現更具彈性的業績增長。
      
          

          

          
          

          
      
            
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